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Imvescor Restaurant Group Inc. (IRG)
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Sep 20, 2014, 5:43 AM EDT
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La Fiducie de revenu PDM Royalties annonce ses resultats financiers pour le deuxieme trimestre et pour les premiers six mois de 2009

MONCTON, NB, le 14 aout /CNW/ - La Fiducie de revenu PDM Royalties ("PDM" ou la "Fiducie") (TSX : PDM.UN, PDM.DB) a annonce aujourd'hui ses resultats financiers pour le deuxieme trimestre et les premiers six mois de 2009 se terminant le 30 juin 2009. La Fiducie possede indirectement les marques de commerce et la propriete intellectuelle des bannieres Pizza Delight(R), Mikes(R), Scores(R) et Baton Rouge(R) et les a cedees sous licence a Imvescor.

Les revenus de redevances de la Fiducie ont totalise 5,16 millions $ pour le deuxieme trimestre de 2009, comparativement a 5,23 millions $ pour le meme trimestre en 2008. Pour la periode de six mois se terminant le 30 juin 2009, les revenus totaux de redevances ont atteint 10,18 millions $, comparativement a 10,11 millions $ l'annee derniere.

Sur une base comparable, les ventes des restaurants comparables (CVRC) pour les quatre bannieres au deuxieme trimestre ont connu un declin de 5,1 %, principalement en raison des conditions economiques difficiles qui ont affecte negativement l'industrie canadienne de la restauration. Cependant, le rendement des bannieres d'Imvescor se compare favorablement a celui des autres fiducies de restauration negociees en bourse, qui dans l'ensemble ont connu une CVRC moyenne de -5,5 % au deuxieme trimestre. Les resultats d'ensemble ont ete influences par des incendies ayant force la fermeture de deux restaurants (un restaurant Baton Rouge et un restaurant Scores) pour reconstruction. Y compris ces restaurants, la CVRC pour le trimestre a atteint -7,3 %.

Pour le trimestre, la CVRC de Pizza Delight a atteint -1,3 % comparativement a une croissance de 3,8 % a la meme periode en 2008. Mikes a connu un declin de la CVRC de -7,4 % comparativement a une croissance de 3,8 % en 2008. Sans compter le restaurant incendie, on estime que Scores a enregistre une CVRC de + 0,1 %, comparativement a -2,7 % a la meme periode en 2008. Baton Rouge, qui fait partie du segment de restauration decontractee le plus affecte par la recession, a vecu un declin estime de la CVRC de -11,5 % comparativement a + 0,6 % a la meme periode en 2008. Les resultats de Baton Rouge excluent aussi le restaurant touche par un incendie.

"Malgre des conditions economiques tres difficiles, deux de nos bannieres, Pizza Delight et Scores, ont eu un tres bon rendement au dernier trimestre" a declare William Lane, vice-president principal et chef de la direction financiere d'Imvescor. "Nous croyons que toutes nos bannieres sont intrinsequement solides et continueront a etre des concurrentes de taille dans nos marches traditionnels de l'Est du Canada et dans de nouveaux endroits et marches, y compris en Ontario."

Les ventes des 259 restaurants du reseau contribuant au fonds de redevances ont atteint 101,9 millions $ pour le trimestre, un declin de 2,2 % comparativement au ventes du reseau des restaurants du fonds de redevances pour le meme trimestre l'annee derniere, qui totalisaient 104,2 millions $. Pour les six mois se terminant le 30 juin 2009, les ventes du reseau ont atteint 203,3 millions $, comparativement a 200,9 millions $ pour la meme periode en 2008. Jusqu'a present en 2009, Imvescor a ouvert un nouveau restaurant Scores et renove deux restaurants Pizza Delight, trois restaurants Mikes et un restaurant Scores.

La direction realise regulierement des evaluations de moins-value sur ses immobilisations incorporelles, tel que requis par les principes comptables generalement reconnus du Canada. La faiblesse prolongee des marches financiers a contribue a l'augmentation des taux d'escompte utilises dans le processus d'evaluation comparativement aux trimestres precedents. L'evaluation de la moins-value pour le second trimestre indique que les droits de franchise detenus par le partenariat ont subi une moins-value et doivent par consequent entrainer un ajustement hors caisse avant impot d'environ 50,6 millions $. De ce montant, la part de la Fiducie s'eleve a environ 37,2 millions $.

La perte nette de la Fiducie totalise 32,6 millions $ (4,361 $ par part apres dilution totale), comparativement a un benefice net de 3,3 millions $ (0,402 $ par part apres dilution totale) pour le meme trimestre en 2008. La reduction du benefice net est principalement attribuable a la moins-value et aux ventes moindres pendant la periode de recession en cours.

Les etats financiers complets ainsi que les commentaires et l'analyse des resultats par la direction sont disponibles sur www.sedar.com.

Conversion au statut d'entreprise et convention de fusion pour la

formation d'Imvescor Restaurant Group Inc.

Le 28 juillet 2009, PDM a annonce avoir signe une entente definitive (la "convention de fusion") avec 7209835 Canada Inc. ("PDMCo"), Imvescor Inc. ("Imvescor"), Imvescor Restaurants Inc. ("IRI") et les deux actionnaires d'Imvescor, General Financial Corporation Ltd. ("GFC") et Delighted Guests Ltd. ("DGL") et des parties liees. La convention de fusion etablit les principales modalites d'un arrangement propose (l'"arrangement") visant a creer une nouvelle societe cotee en bourse dont la denomination sera Imvescor Restaurants Group Inc. (ou "IRG"). S'il est approuve par les detenteurs de parts, IRG possedera la propriete intellectuelle et exploitera les restaurants franchises et corporatifs sous les bannieres Pizza Delight(R), Mikes(R), Scores(R) et Baton Rouge(R).

Les fiduciaires de PDM ont recommande unanimement que les detenteurs de parts votent en faveur de la transaction, qui aura, selon les fiduciaires et leurs conseillers, plusieurs avantages pour les detenteurs de parts, y compris ceux enonces ci-dessous :

1. La croissance future du reseau de restaurants Imvescor beneficiera a
   parts egales a tous les investisseurs.

     - L'arrangement actuel entre PDM et Imvescor inclut une formule de
       concession a haute dilution, en vertu de laquelle Imvescor recoit
       des parts en echange des flux de redevances provenant des
       restaurants cedes sous licence a PDM. Cet arrangement, qui est en
       vigueur dans toutes les fiducies de revenu de redevances du
       secteur de la restauration, sera elimine.

     - La transaction est anti dilutive pour les detenteurs de parts
       desinteresses de PDM. Depuis que PDM a complete son premier appel
       public a l'epargne en 2005, la participation d'Imvescor dans la
       Fiducie a cru de 10 % a 37 %. En raison de la transaction, la
       participation d'Imvescor diminuera pour s'etablir a environ 35 %
       de la societe, comparativement a 37 % avant la transaction. Les
       detenteurs de parts desinteresses de PDM possederont donc une
       participation plus importante dans la nouvelle societe (environ
       65 %) que celle qu'ils detiennent actuellement dans PDM (environ
       63 %).

    -  Par la suite, tous les actionnaires beneficieront du meme
       traitement fiscal. Le droit des actionnaires d'Imvescor de
       continuer a recevoir leur portion des revenus provenant du
       partenariat restreint avant impot apres janvier 2011 sera elimine

2. La nouvelle structure d'entreprise sera plus transparente pour les
   actionnaires et le conseil du nouveau Imvescor Restaurant Group, qui
   repondra a tous les actionnaires et supervisera les activites et
   l'equipe de gestion.

3. La structure d'entreprise simplifiee consolidera la propriete
   intellectuelle, la dette, la liquidite et les benefices dans une seule
   entite.

    -  Imvescor Restaurant Group sera proprietaire en totalite des
       bannieres actuelles et futures et de la propriete intellectuelle y
       etant associee

    -  Il est prevu que la consolidation de la liquidite au sein
       d'Imvescor Restaurant Group facilitera la diminution des couts
       d'emprunt

    -  Les couts indirects et administratifs seront reduits.

4. A la suite de la transaction, on prevoit qu'Imvescor Restaurant
   Group implantera une politique de gestion de la tresorerie permettant
   a la societe de :

    -  Verser des dividendes selon une politique de dividende qui sera
       determinee par le conseil d'administration d'Imvescor Restaurant
       Group; et

    -  Creer de la valeur ajoutee en remboursant sa dette ou en rachetant
       des actions d'IRG en circulation

RSM Richter Inc. ("RSM Richter") a prepare une evaluation formelle des activites d'Imvescor et des actions d'IRG devant etre recues par les detenteurs de parts dans l'eventualite ou l'arrangement est approuve. RSM Richter a aussi remis aux fiduciaires de PDM une opinion a l'effet que l'arrangement est equitable d'un point de vue financier pour les detenteurs de parts autres qu'Imvescor. Une copie de l'opinion sur le caractere equitable de l'arrangement est annexee a la circulation d'information (la "circulaire d'information") qui a ete envoyee par courrier aux detenteurs de parts.

Les detenteurs de parts devront voter sur la transaction lors de l'assemblee generale et extraordinaire des detenteurs de parts qui aura lieu le 4 septembre 2009 a Halifax, en Nouvelle-Ecosse. Pour qu'elle soit approuvee, la transaction devra recevoir l'aval d'au moins 66 2/3 % des parts a droit de vote de PDM representees a l'assemblee (y compris une majorite des parts a droit de vote detenues par les detenteurs de parts desinteresses).

La transaction doit aussi respecter d'autres conditions, dont l'obtention d'un engagement portant sur le refinancement avant la cloture de la transaction et l'approbation finale de la Cour supreme de Nouvelle-Ecosse. Il est prevu que la cloture de la transaction ait lieu le ou vers le 10 octobre 2009. Pour de plus amples renseignements, veuillez consulter la circulaire d'information, qui est disponible sur SEDAR (www.sedar.com).

A propos de la Fiducie de revenue PDM Royalties

La Fiducie est une fiducie a capital variable a activites restreintes etablie en vertu des lois de l'Ontario. La Fiducie possede indirectement les marques de commerce et la propriete intellectuelle des bannieres Pizza Delight(R), Mikes(R), Scores(R) et Baton Rouge(R) et les a cedees sous licence a Imvescor en echange d'une redevance totalisant 4 % du chiffre d'affaires des restaurants Pizza Delight(R) et Mikes(R) et 6 % du chiffre d'affaires des restaurants Scores(R) et Baton Rouge(R).

A propos d'Imvescor

Imvescor est une compagnie privee dont le siege social est situe a Moncton au Nouveau-Brunswick. Pizza Delight(R) est presente surtout dans les Maritimes, ou elle domine le secteur familial et celui de la classe moyenne. Les restaurants Mikes(R) et Scores(R) sont presents surtout au Quebec dans les segments de marche familial et decontracte ainsi que dans les services de livraison et pour emporter. Baton Rouge(R) est present au Quebec et en Ontario dans le segment decontracte.

Enonces prospectifs

Certains renseignements au sujet de la Fiducie contenus dans le present communique peuvent constituer des enonces prospectifs au sens des lois sur les valeurs mobilieres en vigueur. Ces enonces prospectifs peuvent inclure des estimations, des previsions, des attentes, des opinions, des indications, des projections, des conseils ou d'autres enonces qui ne sont pas fondes sur des faits. Bien que la Fiducie soit d'avis que les hypotheses sur lesquelles sont fondes ces enonces prospectifs sont raisonnables, elle ne peut garantir d'aucune facon leur exactitude. Les resultats reels de la Fiducie seront affectes par certains facteurs, dont plusieurs sont hors de son controle. Les evenements a venir et les resultats futurs peuvent varier sensiblement par rapport aux previsions actuelles de la Fiducie. La notice annuelle de la Fiducie contient un examen des differents facteurs pouvant affecter les resultats futurs de la Fiducie. Cette notice et la circulaire d'information sont disponibles sur www.sedar.com. La Fiducie decline toute obligation de mettre a jour ces enonces prospectifs, a l'exception des obligations reglementaires des lois sur les valeurs mobilieres en vigueur. Le present avertissement couvre la totalite des enonces prospectifs concernant la Fiducie.

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