- AUGMENTATION DU BENEFICE NET POUR LE QUATRIEME TRIMESTRE DE 14,4 % - AUGMENTATION DU BENEFICE NET POUR TOUTE L'ANNEE DE 15,2 %
TORONTO, le 12 fevr. /CNW/ - Corporation Shoppers Drug Mart (TSX : SC) a annonce aujourd'hui ses resultats financiers non verifies pour le quatrieme trimestre et l'exercice qui se sont termines le 3 janvier 2009.
Resultats du quatrieme trimestre (13 semaines comparativement a 12 semaines pour l'exercice 2007)
Les ventes pour le quatrieme trimestre ont continue d'enregistrer une forte hausse dans toutes les regions du pays et se sont chiffrees a 2,497 milliards de dollars, soit une augmentation de 15,1 %. Le programme d'investissement de la Societe, qui a accru de 11,6 % la superficie de vente en pieds carres des pharmacies par rapport au dernier exercice, ainsi que l'avantage d'une semaine additionnelle dans l'exercice 2008, a contribue a l'augmentation des ventes. Selon les etablissements comparables (13 semaines) et a l'exclusion des produits du tabac, les ventes ont augmente de 3,6 % durant le quatrieme trimestre de 2008.
Les ventes de medicaments d'ordonnance durant le quatrieme trimestre ont augmente de 18,3 % et se sont chiffrees a 1,154 milliard de dollars, ce qui represente 46,2 % de la composition du chiffre d'affaires de la Societe comparativement a 45,0 % durant la meme periode l'annee precedente. Selon les etablissements comparables (13 semaines), les ventes de medicaments d'ordonnance ont augmente de 5,0 % durant le quatrieme trimestre de 2008, soutenues par la forte croissance du nombre d'ordonnances executees, tandis qu'une plus grande utilisation de medicaments generiques a continue d'exercer une influence deflationniste sur la croissance des ventes de medicaments d'ordonnance. Au quatrieme trimestre de 2008, les medicaments generiques ont compte pour 52,2 % des ordonnances executees, comparativement a 48,9 % des unites delivrees au quatrieme trimestre de 2007.
Les ventes de produits de l'avant du magasin pour le quatrieme trimestre se sont chiffrees a 1,343 milliard de dollars, soit une hausse de 12,5 %. Une fois de plus, la Societe a connu une hausse de ses ventes dans toutes les categories, sauf celle des produits du tabac, lesquels sont elimines progressivement du reste de ses magasins de la region de l'Ouest qui en offrent. Selon les etablissements comparables (13 semaines) et a l'exclusion des produits du tabac, les ventes de produits de l'avant du magasin ont augmente de 2,4 % durant le quatrieme de 2008. La superficie de vente supplementaire resultant du programme d'agrandissement et de revitalisation du reseau de magasins de la Societe, le marchandisage efficace et l'evolution continue de la composition du chiffre d'affaires de ces magasins ont continue de contribuer a la croissance des ventes de produits de l'avant du magasin. En outre, la croissance des ventes durant le quatrieme trimestre a ete soutenue par l'augmentation des activites de promotion en reponse a l'affaiblissement des marches, au mauvais temps et a l'intensification des activites de promotion d'autres detaillants.
Le benefice net pour le quatrieme trimestre s'est accru de 14,4 % pour s'etablir a 173 millions de dollars ou 80 cents par action (dilue), comparativement a 151 millions de dollars ou 70 cents par action (dilue) l'annee precedente. L'augmentation des ventes, une composition amelioree du chiffre d'affaires ainsi que les meilleures synergies d'achat, partiellement compensees par une hausse des couts d'exploitation et de l'amortissement, ont fait augmenter le benefice d'exploitation et le benefice net du quatrieme trimestre comparativement a ceux de la periode correspondante de l'exercice precedent. La croissance du benefice net a egalement ete favorisee par une reduction du taux d'imposition effectif de la Societe, qui s'etablissait a 30,5 % au quatrieme trimestre de 2008, comparativement a 32,7 % pour la periode correspondante de l'exercice precedent. Les charges d'exploitation ont augmente, en grande partie en raison de la hausse des charges des etablissements decoulant de l'investissement continu dans le reseau d'etablissements ainsi que de l'elargissement de ce dernier, principalement les charges locatives et les couts de la main-d'oeuvre, ainsi qu'en raison des couts supplementaires engages durant la semaine supplementaire comprise dans la periode. L'amortissement a augmente, ce qui reflete egalement l'expansion continue du programme d'investissement et de mise en valeur des etablissements de la Societe.
La marge du BAIIA de la Societe (le BAIIA divise par les ventes) s'est etablie a 12,63 % au quatrieme trimestre de 2008, ce qui represente une baisse de 30 points de base par rapport a la marge du BAIIA de 12,93 % inscrite au quatrieme trimestre de 2007. La baisse de la marge du BAIIA enregistree au quatrieme trimestre de 2008 est principalement attribuable a l'inclusion d'une semaine additionnelle dans le trimestre, semaine qui, historiquement, fait appel a une forte quantite de main-d'oeuvre et dont les ventes sont assorties d'une faible marge et qui inclut un conge ferie supplementaire. Ce resultat est conforme a celui que la Societe avait constate au quatrieme trimestre de l'exercice 2003, dernier exercice pour lequel la Societe a presente son information financiere pour 53 semaines. La marge du BAIIA de la Societe pour l'exercice complet (53 semaines) s'est etablie a 11,54 % en 2008, ce qui represente une hausse de 24 points de base par rapport a la marge du BAIIA de 11,30 % inscrite en 2007.
Commentant ces resultats, Jurgen Schreiber, president et chef de la direction, a declare : "Nous sommes satisfaits de nos resultats du quatrieme trimestre et fiers de nos resultats et de nos realisations pour l'exercice 2008. La vigueur de notre concept d'entreprise, conjuguee au devouement et a l'engagement de nos franchises-proprietaires et de leurs equipes a l'echelle des etablissements et aux efforts des employes du siege social et des bureaux regionaux, nous a permis d'enregistrer l'un des meilleurs taux de croissance dans le secteur d'activite, et ce, durant une periode difficile. Au nom de nos actionnaires et du conseil d'administration, je voudrais remercier personnellement nos employes, nos franchises-proprietaires et leurs equipes pour les efforts qu'ils ont deployes en 2008."
Resultats de l'exercice 2008 (53 semaines comparativement a 52 semaines pour l'exercice 2007)
Les ventes durant l'exercice 2008 se sont chiffrees a 9,423 milliards de dollars comparativement a 8,478 milliards de dollars en 2007, soit une augmentation de 945 millions de dollars ou de 11,1 %. En 2008, les ventes de la Societe ont continue d'enregistrer une forte hausse dans toutes les regions du pays, surtout au Quebec. Le programme energique d'agrandissement et de revitalisation du reseau de magasins de la Societe continue d'avoir un effet positif sur la croissance des ventes. L'ajout d'une semaine a l'exercice 2008 a egalement contribue a l'augmentation des ventes par rapport a l'exercice precedent. La croissance des ventes a egalement ete soutenue par les efforts de la Societe visant l'acquisition de pharmacies et de dossiers d'ordonnances ainsi que par l'acquisition au troisieme trimestre des actifs de la division HealthAccess de Calea Ltd. et de la totalite des actions de la filiale en propriete exclusive de Calea Ltd., Information Healthcare Marketing Corp., qui est maintenant exploitee sous la denomination Reseau de sante specialise Shoppers Drug Mart/Pharmaprix Inc. L'accroissement des ventes en 2008 a egalement beneficie de l'inclusion, pour un exercice complet, des resultats lies aux actifs de Centre d'Escomptes Racine, une chaine de pharmacies comprenant sept magasins dans la region de Quebec qui a ete acquise au troisieme trimestre de l'exercice precedent. Selon les etablissements comparables (53 semaines) et a l'exclusion des produits du tabac, les ventes ont augmente de 4,8 % en 2008.
Les ventes de medicaments d'ordonnance ont atteint 4,486 milliards de dollars en 2008 comparativement a 3,989 milliards de dollars en 2007, soit une augmentation de 497 millions de dollars ou de 12,5 %. En 2008, les ventes de medicaments d'ordonnance ont represente 47,6 % de la composition du chiffre d'affaires de la Societe comparativement a 47,0 % au cours de l'exercice precedent. Selon les etablissements comparables (53 semaines), les ventes de medicaments d'ordonnance se sont accrues de 5,4 % durant l'exercice. Tout comme lors de l'exercice precedent, la croissance des ventes des pharmacies a ete alimentee par la hausse marquee du nombre d'ordonnances executees, alors que l'augmentation du recours aux medicaments generiques a eu une incidence deflationniste sur la croissance des ventes de medicaments d'ordonnance. En 2008, les medicaments generiques ont represente 51,2 % des ordonnances executees comparativement a 47,8 % des unites delivrees durant l'exercice precedent, ce qui represente une augmentation de 7,1 %.
Les ventes de produits de l'avant du magasin se sont chiffrees a 4,937 milliards de dollars en 2008 comparativement a 4,489 milliards de dollars en 2007, soit une hausse de 448 millions de dollars ou de 10,0 %. Selon les etablissements comparables (53 semaines) et a l'exclusion des produits du tabac, les ventes de produits de l'avant du magasin se sont accrues de 4,3 % en 2008. L'augmentation de la superficie de vente, le marchandisage efficace et l'evolution continue de la composition du chiffre d'affaires des nouveaux magasins ont continue de contribuer a la croissance des ventes de produits de l'avant du magasin et aux gains de parts de marche en 2008. En outre, la Societe a augmente ses activites de promotion, particulierement durant la derniere partie de l'exercice, dans un contexte de ralentissement economique et en reponse a la concurrence, afin de continuer de stimuler la croissance des ventes dans les categories de produits de l'avant du magasin.
Le benefice net pour l'exercice 2008 s'est chiffre a 565 millions de dollars comparativement a 490 millions de dollars en 2007, soit une augmentation de 75 millions de dollars ou de 15,2 %. Le benefice par action dilue s'est chiffre a 2,60 $ en 2008 par rapport a 2,26 $ en 2007. L'augmentation des ventes, une composition amelioree du chiffre d'affaires et de meilleures synergies d'achat, partiellement compensees par une hausse des couts d'exploitation et de l'amortissement liee aux mesures de croissance strategique et d'expansion du reseau d'etablissements de la Societe, ont permis de faire augmenter le benefice d'exploitation de 12,2 % par rapport a l'exercice precedent. L'accroissement du benefice net en 2008 a egalement ete favorise par une baisse du taux d'imposition effectif de la Societe, qui est passe de 33,1 % en 2007 a 30,9 %. Cette baisse, qui peut etre attribuee a une reduction des taux prevus par la loi, a ete partiellement neutralisee par une augmentation des interets debiteurs.
Elargissement du reseau d'etablissements
Au cours du quatrieme trimestre de 2008, la Societe a ouvert 28 pharmacies dont sept etaient des reimplantations, et en a ferme quatre de plus petite taille. Durant le quatrieme trimestre de 2008, la Societe a egalement lance le concept innovateur des boutiques beaute Murale, qui offrent des produits de luxe, et a ouvert deux de ces boutiques. Au cours de l'exercice termine le 3 janvier 2009, la Societe a ouvert ou acquis 142 pharmacies, dont 37 etaient des reimplantations, et en a ferme 13 de plus petite taille. La Societe a egalement ouvert deux etablissements Shoppers Home Health Care en 2008. A la cloture de l'exercice, elle comptait 1 217 magasins au sein de son reseau, dont 1 149 pharmacies (1 119 pharmacies Shoppers Drug Mart/Pharmaprix et 30 cliniques exploitees sous la denomination Shoppers Simply Pharmacy (Pharmaprix Simplement Sante au Quebec), 66 etablissements Shoppers Home Health Care et deux boutiques Murale. Durant l'exercice 2008, la Societe a augmente la superficie de vente de son reseau de vente au detail de 11,6 % et l'a portee a 10,9 millions de pieds carres a la cloture de l'exercice.
Dividende et politique en matiere de dividendes
La Societe a egalement annonce aujourd'hui que son conseil d'administration a declare un dividende de 21,5 cents par action ordinaire, payable le 15 avril 2009 aux actionnaires inscrits a la fermeture des bureaux le 31 mars 2009. Cela represente un versement de dividende annualise de 86 cents par action ordinaire, soit le meme montant qu'au cours de l'exercice anterieur, et correspond a un ratio de versement de dividende, exprime en pourcentage du benefice net de l'exercice 2008, de 33 %.
Sous reserve des resultats financiers, des besoins en capital, des flux de tresorerie disponibles et de tout autre facteur que le conseil d'administration juge pertinent, celui-ci a l'intention de declarer un dividende trimestriel comparable sur une base continue. Il est prevu que les futurs versements de dividende seront effectues aux actionnaires inscrits a la fermeture des bureaux le dernier jour ouvrable de chaque trimestre civil. Chaque date de versement connexe sera fixee le quinzieme jour du mois qui suit la date d'inscription ou, si ce jour n'est pas ouvrable, le jour ouvrable precedent.
Perspectives relatives a l'exercice 2009 (52 semaines se terminant le 2 janvier 2010 comparativement a 53 semaines pour l'exercice 2008)
La Societe prevoit que les ventes totales inscriront une hausse de l'ordre de 5,5 % a 7,0 % en 2009, par rapport a des ventes reparties sur 53 semaines durant l'exercice precedent. Ces taux correspondent a un accroissement des ventes de l'ordre de 7,5 % a 9,0 % en fonction d'un exercice de 52 semaines. Cette attente est fondee sur des previsions de croissance des ventes selon les etablissements comparables comprises entre 5,0 % et 6,0 % pour la pharmacie, tandis que pour les ventes de l'avant du magasin, la Societe s'attend a une croissance des ventes selon les etablissements comparables conforme au taux de 2,4 % obtenu au quatrieme trimestre de 2008, dans un ecart de plus ou moins 1 %. Pour la pharmacie, la Societe prevoit que la croissance des ventes de medicaments d'ordonnance continuera d'etre soutenue par une forte hausse du nombre d'ordonnances et que l'inflation des prix des medicaments ne devrait pas jouer un role determinant, etant donne que l'augmentation des taux d'utilisation des medicaments generiques se poursuivra, bien qu'a un taux plus lent en 2009, avant d'accelerer de nouveau en 2010. Pour les ventes de produits de l'avant du magasin, la Societe prevoit que l'affaiblissement des marches qui a sevi durant la derniere partie de 2008 se poursuivra pendant 2009, ce qui limitera le taux de croissance des ventes dans les categories de produits de l'avant du magasin. La Societe prevoit en outre qu'en 2009, les ventes de produits de l'avant du magasin comparables seront plus elevees au deuxieme trimestre qu'au premier, du fait que la periode de Paques se situera cette annee au deuxieme trimestre, alors qu'elle avait ete au premier trimestre en 2008.
La Societe projette d'allouer environ 575 millions de dollars en depenses d'investissement en 2009. Une tranche d'environ 75 % de ce montant sera investie dans le reseau d'etablissements, y compris l'acquisition de pharmacies, de dossiers d'ordonnances et de terrains, ce qui devrait se solder de nouveau par une augmentation de la superficie de vente d'environ 10 %. Pour atteindre cet objectif, la Societe ajoutera entre 120 et 130 nouvelles pharmacies, dont environ 35 a 40 sous forme de reimplantations, et agrandira de facon importante jusqu'a 15 etablissements.
Rapport annuel de 2008
Les etats financiers consolides verifies de la Societe pour l'exercice qui s'est termine le 3 janvier 2009 seront disponibles au plus tard le 3 avril 2009. Le rapport de gestion pour l'exercice qui s'est termine le 3 janvier 2009, y compris les commentaires et analyses sur les evenements et elements du quatrieme trimestre ayant influe sur les resultats d'exploitation, la situation financiere et les flux de tresorerie, seront egalement disponibles au plus tard le 3 avril 2009. Les deux documents seront joints au rapport annuel 2008 de la Societe et pourront etre consultes a la section Investissements du site Web de la Societe a www.shoppersdrugmart.ca, ou sur le site Web des Autorites canadiennes en valeurs mobilieres a www.sedar.com.
Autres renseignements
La Societe tiendra une conference telephonique (en anglais) aujourd'hui a 15 h 30 (HNE) pour discuter de ses resultats du quatrieme trimestre et de ses previsions pour l'exercice 2009. Pour y acceder, il suffit de composer le 416 641-6114 dans la region de Toronto ou le 1 866 696-5895. La conference sera diffusee simultanement sur le site Web de la Societe pour toutes les parties interessees. Vous pouvez y acceder en vous rendant a la section Investissements du site Web de Shoppers Drug Mart a www.shoppersdrugmart.ca. Cette conference telephonique y sera archivee jusqu'a la prochaine conference telephonique de la Societe. Une reprise de cette conference sera egalement offerte par telephone a partir de 17 h (HNE) le jeudi 12 fevrier 2009 jusqu'a 23 h 59 (HNE) le 26 fevrier 2009; pour y avoir acces, il suffit de composer le 416 695-5800 dans la region de Toronto ou le 1 800 408-3053 et d'entrer le code de sept chiffres suivant : 3280293.
A propos de Corporation Shoppers Drug Mart
Corporation Shoppers Drug Mart est l'un des noms les plus reconnus du commerce de detail canadien. Elle octroie des licences de pharmacies de detail offrant une gamme complete de services, exploitees sous la denomination Shoppers Drug Mart (Pharmaprix au Quebec). Les 1 119 et quelque etablissements Shoppers Drug Mart et Pharmaprix sont situes a des emplacements de choix dans chaque province et deux territoires, de sorte qu'ils comptent parmi les points de vente au detail les plus pratiques au Canada. La Societe octroie egalement des licences d'exploitation ou est le proprietaire de plus de 30 pharmacies affiliees a des cliniques medicales exploitees sous la denomination Shoppers Simply Pharmacy (Pharmaprix Simplement Sante au Quebec) et de deux nouvelles destinations beaute offrant des produits luxueux et exploitees sous la denomination Murale. De plus, la Societe, a titre de proprietaire-exploitant de 66 etablissements Shoppers Home Health Care, est le plus important detaillant canadien de produits et de services pour les soins de sante a domicile. En plus de son reseau de magasins de detail, la Societe detient le Reseau de sante specialise Shoppers Drug Mart/Pharmaprix Inc., fournisseur de services de distribution de medicaments specialises, de services pharmaceutiques et de soutien complet aux patients, ainsi que MediSystem Technologies Inc., fournisseur de produits et de services pharmaceutiques aux etablissements de longue duree en Ontario et en Alberta.
Pour de plus amples renseignements, visitez www.shoppersdrugmart.ca. Information et enonces de nature prospective
Le present communique contient de l'information et des enonces de nature prospective qui constituent de l'"information prospective" en vertu des lois canadiennes sur les valeurs mobilieres et qui peuvent etre importants. Ils concernent entre autres les croyances, les projets, les objectifs, les estimations, les intentions et les attentes de la Societe, notamment en ce qui a trait aux resultats financiers et d'exploitation, aux depenses en immobilisations, a la politique en matiere de dividendes et a la capacite de la Societe a mettre en oeuvre ses strategies d'exploitation, d'investissement et de financement. L'information et les enonces de nature prospective sont souvent signales par l'emploi de mots tels que "prevoir", "croire", "s'attendre a", "estimer", "objectif", "avoir l'intention de", "planifier de", "pourrait", "devrait" et d'autres expressions similaires. L'information et les enonces de nature prospective figurant aux presentes sont fondes sur des hypotheses formulees par la direction, dont certaines sont decrites dans le present communique.
L'information et les enonces de nature prospective comportent de facon inherente des risques connus et inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs independants de la volonte de la Societe ou que celle-ci ne peut predire, en raison desquels il se peut que les previsions, les attentes, les conclusions et les hypotheses de la Societe se revelent inexactes et que ses plans, ses objectifs et ses declarations ne soient pas atteints ou realises. Les resultats ou les developpements reels peuvent differer de facon importante de ceux que laissent entrevoir l'information et les enonces de nature prospective. Les facteurs de risque qui pourraient entrainer de telles differences importantes comprennent notamment le risque d'une modification defavorable des lois et des reglements sur les medicaments d'ordonnance et la vente de ceux-ci, notamment sur le remboursement des medicaments et les remises accordees par les fabricants, ou les modifications apportees a ces lois ou a ces reglements qui entraineraient une hausse des couts de conformite, le risque de changements defavorables apportes aux programmes de remboursement des medicaments et a l'acces a des remises par les fabricants, le risque d'une evolution defavorable de la conjoncture economique et financiere au Canada et a l'echelle mondiale, le risque d'une concurrence accrue de la part des autres detaillants, le risque que la Societe soit incapable de gerer sa croissance et de maintenir sa rentabilite, le risque lie aux fluctuations des taux d'interet, le risque de variations defavorables importantes des taux de change, le risque que la Societe soit incapable de recruter et de retenir des pharmaciens et des employes cles, le risque que les systemes de technologie de l'information ne puissent repondre aux besoins de l'entreprise de la Societe, le risque que des changements soient apportes aux contributions estimatives de la Societe a ses regimes de retraite ou a ses regimes d'avantages posterieurs a la retraite, ce qui pourrait avoir des incidences defavorables sur la performance financiere de la Societe, le risque de deterioration des relations que la Societe entretient avec des tiers fournisseurs de services, le risque que la Societe soit incapable de louer ou d'obtenir des emplacements convenables pour ses etablissements a des conditions favorables sur le plan economique, le risque d'une deterioration des resultats d'exploitation de la Societe en raison de fluctuations saisonnieres, le risque que de nouvelles lois et regles et de nouveaux reglements, federaux ou provinciaux ou que des modifications apportes aux lois, aux regles et aux reglements actuels, federaux ou provinciaux, notamment en matiere d'environnement et de protection des renseignements personnels, aient un effet defavorable important sur l'entreprise et les activites de la Societe, le risque que les violations de la loi ou des politiques de la Societe ou les comportements contraires a l'ethique aient un effet defavorable important sur la performance financiere de la Societe, les risques lies aux biens et aux accidents, les risques de blessures sur les lieux de travail ou les questions de sante au travail, le risque que des modifications apportees aux lois fiscales ou des changements dans leur interpretation aient un effet defavorable sur l'entreprise et les activites de la Societe, le risque que de nouvelles prises de position en matiere comptable ou des modifications apportees a celles-ci aient un effet negatif sur la Societe, les risques lies au rendement du reseau d'etablissements appartenant aux franchises-proprietaires et le risque que la reputation des marques privilegiees par la Societe, de leurs fournisseurs ou de leurs fabricants soit ternie.
Cette liste ne comprend pas tous les facteurs qui peuvent influer sur l'information et les enonces de nature prospective de la Societe. Les investisseurs et autres personnes doivent prendre en consideration tous ces facteurs de risque et d'autres facteurs de risque et ne pas se fier indument a l'information et aux enonces de nature prospective. D'autres renseignements concernant ces facteurs de risque et d'autres facteurs de risque sont inclus dans les documents publics de la Societe deposes aupres des organismes provinciaux de reglementation des valeurs mobilieres, notamment a la rubrique "Risques et gestion du risque" dans le rapport de gestion annuel de la Societe pour la periode de 52 semaines qui s'est terminee le 29 decembre 2007 et a la rubrique "Facteurs de risque" dans la notice annuelle de la Societe pour la meme periode. L'information et les enonces de nature prospective inclus dans le present communique refletent les vues de la Societe seulement a la date du present communique. L'information et les enonces de nature prospective inclus dans le present communique relativement aux resultats d'exploitation, a la situation financiere ou aux flux de tresorerie futurs, qui sont fondes sur des hypotheses portant sur la conjoncture economique future et des plans d'action, sont presentes afin d'aider les actionnaires de la Societe a comprendre les vues actuelles de la direction en ce qui concerne les resultats futurs, et ne conviennent pas necessairement a d'autres fins. Meme si la Societe prevoit que des evenements et developpements ulterieurs peuvent lui faire changer son point de vue, elle ne s'engage aucunement a modifier l'information et les enonces de nature prospective, a moins que les lois sur les valeurs mobilieres applicables ne le prescrivent.
D'autres renseignements sur la Societe, y compris la notice annuelle, peuvent etre consultes a l'adresse suivante : www.sedar.com.
CORPORATION SHOPPERS DRUG MART
Etats consolides des resultats
(non verifie)
(en milliers de dollars, sauf les montants par action)
-------------------------------------------------------------------------
Periode de Periode de Periode de Periode de
13 semaines 12 semaines 53 semaines 52 semaines
terminee terminee terminee terminee
----------------------------------------------------
le 3 le 29 le 3 le 29
janvier decembre janvier decembre
2009 2007 2009 2007
-------------------------------------------------------------------------
Ventes 2 496 799 $ 2 168 822 $ 9 422 911 $ 8 478 382 $
Charges d'exploitation
Cout des
marchandises vendues
et autres charges
d'exploitation
(note 2) 2 181 389 1 888 377 8 335 038 7 520 033
Amortissement 50 477 41 323 205 371 172 075
-------------------------------------------------------------------------
Benefice
d'exploitation 264 933 239 122 882 502 786 274
Interets debiteurs
(note 4) 15 940 14 185 63 952 52 873
------------------------------------------------------------------------
Benefice avant impots 248 993 224 937 818 550 733 401
Impots sur les
benefices (note 2)
Exigibles 64 809 72 286 254 159 249 834
Futurs 11 133 1 320 (821) (6 874)
------------------------------------------------------------------------
75 942 73 606 253 338 242 960
------------------------------------------------------------------------
Benefice net 173 051 $ 151 331 $ 565 212 $ 490 441
------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------$
Benefice net par
action ordinaire :
De base 0,80 $ 0,70 $ 2,60 $ 2,27 $
Dilue 0,80 $ 0,70 $ 2,60 $ 2,26 $
Nombre moyen pondere
d'actions ordinaires
en circulation
- De base (en millions) 217,1 216,6 217,0 216,1
- Dilue (en millions) 217,4 217,4 217,5 217,2
Nombre reel d'actions
ordinaires en circulation
(en millions) 217,3 216,8 217,3 216,8
CORPORATION SHOPPERS DRUG MART
Etats consolides des benefices non repartis
(non verifie)
(en milliers de dollars)
-------------------------------------------------------------------------
Periode de Periode de
53 semaines 52 semaines
terminee terminee
---------------------------
le 3 le 29
janvier decembre
2009 2007
-------------------------------------------------------------------------
Benefices non repartis au debut,
tels que declares 1 580 888 $ 1 225 682 $
Incidence de l'adoption d'une
nouvelle norme comptable,
le chapitre 3031 du Manuel,
intitule "Stocks" (note 2) (21 337) (18 150)
-------------------------------------------------------------------------
Benefices non repartis au debut,
tels que retraites 1 559 551 1 207 532
Benefice net 565 212 490 441
Dividendes (186 679) (138 398)
Prime sur le capital-actions
acquis aux fins d'annulation (61) (24)
-------------------------------------------------------------------------
Benefices non repartis a la fin 1 938 023 $ 1 559 551 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Etats consolides du resultat etendu et du cumul des autres elements du
resultat etendu
(non verifie)
(en milliers de dollars)
-------------------------------------------------------------------------
Periode de Periode de Periode de Periode de
13 semaines 12 semaines 53 semaines 52 semaines
terminee terminee terminee terminee
----------------------------------------------------
le 3 le 29 le 3 le 29
janvier decembre janvier decembre
2009 2007 2009 2007
-------------------------------------------------------------------------
Benefice net 173 051 $ 151 331 $ 565 212 $ 490 441 $
Autres elements du
resultat etendu,
deduction faite
des impots
Variation du gain
(de la perte)
non realise(e) sur
les derives sur
taux d'interet
(deduction faite
des impots de
634 $ et de
1 605 $ (727 $ et
65 $ en 2007)
respectivement) (1 176) (1 476) (3 148) 24
Variation du gain
(de la perte)
non realise(e)
sur les derives
sur contrat a
terme d'actions
(deduction faite
des impots de
93 $ et de 167 $
(54 $ et 12 $
en 2007)
respectivement) (186) (108) (337) (23)
Montant du gain
(de la perte)
non realise(e)
anterieurement,
constate dans les
resultats pour la
periode (deduction
faite des impots
de 143 $ et de
145 $ (23 $ et
82 $ en 2007)
respectivement) (200) (47) (204) (160)
-------------------------------------------------------------------------
Autres elements du
resultat etendu (1 562) (1 631) (3 689) (159)
-------------------------------------------------------------------------
Resultat etendu 171 489 $ 149 700 $ 561 523 $ 490 282 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Cumul des autres
elements du resultat
etendu au debut 247 $ 406 $
Autres elements du
resultat etendu (3 689) (159)
-------------------------------------------------------------------------
Cumul des autres
elements du resultat
etendu a la fin (3 442)$ 247 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
CORPORATION SHOPPERS DRUG MART
Bilans consolides
(non verifie)
(en milliers de dollars)
-------------------------------------------------------------------------
3 janvier 29 decembre
2009 2007
-------------------------------------------------------------------------
Actif
A court terme
Tresorerie 36 567 $ 27 588 $
Debiteurs 448 476 372 306
Stocks (note 2) 1 743 253 1 545 599
Impots a recouvrer 8 835 -
Impots futurs (note 2) 83 279 69 952
Charges payees d'avance et depots 64 054 134 692
-------------------------------------------------------------------------
2 384 464 2 150 137
Immobilisations corporelles 1 442 135 1 126 513
Frais reportes 47 213 32 966
Ecart d'acquisition 2 427 239 2 245 441
Autres actifs incorporels 97 813 57 930
Autres actifs 20 442 8 990
-------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif 6 419 306 $ 5 621 977 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Passif
A court terme
Dette bancaire 240 844 $ 225 152 $
Papier commercial (note 7) 339 957 543 847
Dette a court terme 197 845 -
Crediteurs et charges a payer 1 018 505 990 545
Impots a payer (note 2) - 65 100
Dividendes a payer 46 709 34 686
Tranche a court terme de la
dette a long terme - 298 990
-------------------------------------------------------------------------
1 843 860 2 158 320
Dette a long terme (note 7) 647 250 -
Autres passifs a long terme 303 117 244 657
Impots futurs 46 988 30 171
-------------------------------------------------------------------------
2 841 215 2 433 148
-------------------------------------------------------------------------
Participation des franchises 118 678 113 119
Capitaux propres
Capital-actions 1 514 207 1 506 020
Surplus d'apport 10 625 9 892
Cumul des autres elements
du resultat etendu (3 442) 247
Benefices non repartis (note 2) 1 938 023 1 559 551
-------------------------------------------------------------------------
1 934 581 1 559 798
-------------------------------------------------------------------------
3 459 413 3 075 710
-------------------------------------------------------------------------
Total du passif et des capitaux
propres 6 419 306 $ 5 621 977 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
CORPORATION SHOPPERS DRUG MART
Etats consolides des flux de tresorerie
(non verifie)
(en milliers de dollars)
-------------------------------------------------------------------------
Periode de Periode de Periode de Periode de
13 semaines 12 semaines 53 semaines 52 semaines
terminee terminee terminee terminee
-----------------------------------------------------
le 3 le 29 le 3 le 29
janvier decembre janvier decembre
2009 2007 2009 2007
-------------------------------------------------------------------------
Activites
d'exploitation
Benefice net
(note 2) 173 051 $ 151 331 $ 565 212 $ 490 441 $
Elements sans effet
sur la tresorerie
Amortissement 55 146 44 932 219 955 181 418
Impots futurs
(note 2) 11 133 1 320 (821) (6 874)
Perte (gain) a la
cession
d'immobilisations
corporelles 253 (207) 3 436 4 165
Remuneration a base
d'actions 186 581 1 498 3 544
-------------------------------------------------------------------------
239 769 197 957 789 280 672 694
Variation nette des
soldes hors
tresorerie du fonds
de roulement
(notes 2 et 3) (80 652) 13 622 (325 248) (134 069)
Augmentation des
autres passifs a
long terme 9 658 16 227 45 609 48 464
Couts d'ouverture
d'etablissements (12 938) (7 782) (30 652) (22 031)
-------------------------------------------------------------------------
Flux de tresorerie lies
aux activites
d'exploitation 155 837 220 024 478 989 565 058
-------------------------------------------------------------------------
Activites
d'investissement
Acquisitions
d'immobilisations
corporelles (204 537) (146 700) (521 665) (395 526)
Produit de la cession
d'immobilisations
corporelles 6 096 11 220 24 690 18 014
Acquisition
d'entreprises
(note 3) (46 196) (18 759) (243 901) (139 833)
Depots 28 804 (18 873) 88 522 (93 688)
Autres actifs 38 (668) (12 212) (1 714)
-------------------------------------------------------------------------
Flux de tresorerie lies
aux activites
d'investissement (215 795) (173 780) (664 566) (612 747)
-------------------------------------------------------------------------
Activites de
financement
Dette bancaire,
montant net (18 550) (21 757) 15 692 90 665
Papier commercial,
montant net (note 7) (4 000) 6 601 (203 350) 40 800
Emission de titres
d'emprunt a court
terme (note 7) 200 000 - 200 000 -
Emission de billets
de serie 2 (note 7) - - 450 000 -
Dette a terme
renouvelable, montant
net (note 7) 200 000 - 200 000 -
Remboursement de
billets de serie 1
(note 7) (300 000) - (300 000) -
Frais de financement
engages (2 550) - (6 050) (20)
Participation des
franchises 16 064 10 531 5 559 (3 530)
Produit de l'emission
d'actions a l'exercice
d'options sur actions 2 388 3 119 7 144 13 710
Remboursement de prets
destines a l'achat
d'actions 69 30 288 325
Rachat de
capital-actions (36) - (71) (29)
Dividendes verses (46 677) (34 657) (174 656) (129 509)
-------------------------------------------------------------------------
Flux de tresorerie
lies aux activites de
financement 46 708 (36 133) 194 556 12 412
-------------------------------------------------------------------------
(Diminution)
augmentation de la
tresorerie (13 250) 10 111 8 979 (35 277)
Tresorerie au debut 49 817 17 477 27 588 62 865
-------------------------------------------------------------------------
Tresorerie a la fin 36 567 $ 27 588 $ 36 567 $ 27 588 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Information
supplementaire sur les
flux de tresorerie
Interets payes 26 224 $ 17 875 $ 63 893 $ 50 596 $
Impots sur les
benefices payes 55 720 $ 115 306 $ 327 184 $ 280 393 $
CORPORATION SHOPPERS DRUG MART
Notes complementaires
(non verifie)
(en milliers de dollars, sauf les montants par action)
-------------------------------------------------------------------------
1. MODE DE PRESENTATION
Les etats financiers consolides intermediaires non verifies ont ete
prepares conformement aux principes comptables generalement reconnus (les
"PCGR") du Canada et aux memes conventions comptables et methodes
d'application que celles qui ont ete utilisees dans la preparation des
etats financiers consolides annuels verifies pour l'exercice de 52
semaines termine le 29 decembre 2007, a l'exception des elements decrits
a la note 2, intitulee Modifications de conventions comptables. Ces etats
financiers ne contiennent pas toutes les informations requises en vertu
des PCGR du Canada pour les etats financiers annuels et, par consequent,
ils doivent etre lus parallelement aux etats financiers consolides
annuels les plus recents et aux notes complementaires qui sont inclus
dans le rapport annuel 2007 de la Societe.
Les etats financiers consolides de la Societe comprennent les comptes de
Corporation Shoppers Drug Mart, de ses filiales et des entites qui sont
considerees comme des entites a detenteurs de droits variables comme les
definit la note d'orientation concernant la comptabilite no 15 de
l'Institut Canadien des Comptables Agrees (l'"ICCA"), intitulee
"Consolidation des entites a detenteurs de droits variables" (la "NOC-
15"). En vertu de la NOC-15, la Societe a consolide les etablissements
des franchises.
Les etablissements individuels des franchises qui constituent le reseau
d'etablissements de la Societe sont des entites a detenteurs de droits
variables dont la Societe est le principal beneficiaire. Ainsi, les
etablissements des franchises sont assujettis a la consolidation par la
Societe. Comme les etablissements des franchises demeurent des personnes
morales distinctes, la consolidation de ces etablissements n'a aucune
incidence sur les risques sous-jacents auxquels doit faire face la
Societe.
La Societe avait pris un arrangement avec une fiducie independante (la
"fiducie") dans le but de consentir des prets aux franchises pour
faciliter leur acquisition de stocks et pour financer leurs besoins en
fonds de roulement. Le financement des activites de la fiducie
s'effectuait au moyen de l'emission de billets a court terme adosses a
des creances a l'intention de tiers investisseurs. La fiducie constituait
une entite a detenteurs de droits variables dont la Societe etait le
principal beneficiaire. Par consequent, la fiducie etait assujettie a
l'obligation de consolidation par la Societe. Les resultats
d'exploitation de la fiducie ont ete inclus dans les resultats
d'exploitation consolides de la Societe jusqu'au 10 juin 2008, date de la
fin de l'arrangement avec la fiducie. Veuillez vous reporter aux notes 7
et 8 pour une analyse complementaire portant sur la fiducie.
2. MODIFICATIONS DE CONVENTIONS COMPTABLES
Adoption de nouvelles normes comptables
Informations a fournir concernant le capital
En 2006, l'ICCA a publie une nouvelle norme comptable portant sur les
informations a fournir concernant le capital (le "chapitre 1535"). Ce
chapitre exige la presentation d'informations quantitatives et
qualitatives afin de permettre aux utilisateurs des etats financiers
d'evaluer les objectifs, les politiques et les procedures de gestion du
capital de l'entite. La norme exige egalement que l'entite fournisse des
informations sur le fait qu'elle s'est conformee aux exigences en matiere
de capital auxquelles elle est soumise et, si l'entite ne s'est pas
conformee aux exigences en question, sur les consequences de cette
inapplication. La norme prend effet pour les etats financiers
intermediaires et annuels des exercices ouverts a compter du 1er octobre
2007. La Societe a applique la nouvelle norme comptable au debut de
l'exercice considere et sa mise en application n'a eu aucune incidence
sur les resultats d'exploitation ni sur la situation financiere de la
Societe. Veuillez vous reporter a la note 10 pour les informations a
fournir decoulant de cette mise en application.
Instruments financiers
La Societe a adopte deux nouvelles normes comptables concernant les
instruments financiers : le chapitre 3862 du Manuel de l'ICCA, intitule
"Instruments financiers - informations a fournir" (le "chapitre 3862"),
et le chapitre 3863 du Manuel de l'ICCA, intitule "Instruments financiers
- presentation" (le "chapitre 3863"). Ces normes ont ete publiees en
decembre 2006 et ont remplace le chapitre 3861, intitule "Instruments
financiers - informations a fournir et presentation". La nouvelle norme
sur les informations a fournir accorde plus d'importance aux informations
a fournir sur les risques decoulant des instruments financiers ainsi que
sur la facon dont l'entite gere ces risques. La nouvelle norme de
presentation reprend les exigences en matiere de presentation figurant
dans le chapitre 3861 qui a ete remplace. Ces normes sont en vigueur pour
les etats financiers intermediaires et annuels des exercices ouverts a
compter du 1er octobre 2007. La Societe a applique les nouvelles normes
comptables au debut de l'exercice considere et leur mise en application
n'a eu aucune incidence sur les resultats d'exploitation ni sur la
situation financiere de la Societe. Veuillez vous reporter a la note 9
pour les informations a fournir decoulant de cette mise en application.
Stocks
En juin 2007, l'ICCA a publie une nouvelle norme comptable concernant les
stocks (le "chapitre 3031"), laquelle est fondee sur la norme comptable
internationale IAS 2, publiee par l'IASB, et a remplace le chapitre 3030,
intitule "Stocks". Le nouveau chapitre fournit des indications sur la
determination du cout des stocks et sa comptabilisation ulterieure en
charges en plus d'exiger des informations connexes supplementaires. La
nouvelle norme permet egalement la contrepassation de toute perte de
valeur comptabilisee anterieurement. La norme est en vigueur pour les
etats financiers intermediaires et annuels des exercices ouverts a
compter du 1er janvier 2008. La Societe a applique la nouvelle norme
comptable retrospectivement au debut de l'exercice considere, avec
retraitement des exercices anterieurs.
Les resultats des periodes de 12 semaines et de 52 semaines terminees le
29 decembre 2007 refletent une augmentation du cout des marchandises
vendues et autres charges d'exploitation et une diminution du benefice
d'exploitation de 2 943 $ et de 3 742 $, respectivement, et une
diminution du benefice net de 2 328 $ et de 3 187 $, respectivement,
donnant lieu a une baisse du benefice net par action de base et dilue de
0,01 $ et de 0,01 $, respectivement, pour les periodes de 12 semaines et
de 52 semaines terminees le 29 decembre 2007.
La mise en application de la nouvelle norme a entraine une baisse du
solde d'ouverture des benefices non repartis de 21 337 $ et de 18 150 $
en 2008 et en 2007, respectivement. Au 29 decembre 2007, l'incidence sur
les soldes s'est traduite par une diminution des stocks de 31 925 $, par
une augmentation de l'actif d'impots futurs de 9 863 $ et par une
diminution des impots a payer de 725 $.
Les stocks se composent des stocks de marchandises et sont evalues au
plus faible du cout et de la valeur nette de realisation estimative. Le
cout est determine selon la methode de l'epuisement successif. Le cout
comprend la totalite des depenses directes et autres couts appropries
engages pour amener les stocks a l'endroit et dans l'etat ou ils se
trouvent. La Societe classe les remises et autres contreparties recues
d'un fournisseur a titre de reduction du cout des stocks, a moins que la
remise ne se rapporte clairement au remboursement d'une charge
particuliere.
Pour les periodes de 13 semaines et de 53 semaines terminees le 3 janvier
2009, le cout des stocks constate a titre de charge et inclus dans le
cout des marchandises vendues et autres charges d'exploitation
s'etablissait a 1 558 194 $ et a 5 944 249 $ (1 360 842 $ et 5 406 555 $
en 2007), respectivement. Au cours de la periode, aucune perte de valeur
importante des stocks n'a ete constatee en raison d'une valeur de
realisation nette inferieure au cout et aucune perte de valeur des stocks
constatee au cours des exercices precedents n'a fait l'objet d'une
reprise.
Continuite de l'exploitation
En juin 2007, l'ICCA a apporte des modifications au chapitre 1400,
intitule "Normes generales de presentation des etats financiers", en vue
d'y inclure des exigences visant l'evaluation et la communication de la
capacite de l'entite a poursuivre ses activites. Les nouvelles exigences
entrent en vigueur pour les etats financiers intermediaires et annuels
des exercices ouverts a compter du 1er janvier 2008. La Societe a
applique les modifications apportees au chapitre 1400 au debut de
l'exercice considere et leur mise en application n'a pas eu d'incidence
sur ses resultats d'exploitation ni sur sa situation financiere, ni sur
les informations qu'elle fournit.
Instruments financiers - comment determiner si un contrat est
habituellement libelle dans une monnaie unique
En janvier 2008, le Comite sur les problemes nouveaux (le "CPN") a publie
l'abrege CPN-169, intitule "Comment determiner si un contrat est
habituellement libelle dans une monnaie unique", lequel fournit des
directives additionnelles sur le sens ou l'interpretation de l'expression
"habituellement libelle" employee dans le chapitre 3855 du Manuel de
l'ICCA, intitule "Instruments financiers - comptabilisation et
evaluation". Les nouvelles directives prennent effet pour les etats
financiers intermediaires et annuels publies le 15 mars 2008 ou apres
cette date. La Societe a applique les nouvelles directives
retrospectivement au debut de l'exercice 2008. La mise en application n'a
eu aucune incidence importante sur les resultats d'exploitation ni sur la
situation financiere de la Societe, ni sur les informations qu'elle
fournit.
Futures normes comptables
Fondements conceptuels des etats financiers
En fevrier 2008, l'ICCA a apporte des modifications au chapitre 1000,
intitule "Fondements conceptuels des etats financiers", afin de clarifier
les criteres relatifs a la comptabilisation d'un actif et au moment de la
constatation des charges. En particulier, les indications relatives au
report de frais ont ete eliminees. Les nouvelles exigences prennent effet
pour les etats financiers intermediaires et annuels des exercices ouverts
a compter du 1er octobre 2008. La Societe appliquera les modifications
apportees au chapitre 1000 au debut de son exercice 2009 de concert avec
la mise ne application du nouveau chapitre 3064 intitule "Ecart
d'acquisition et immobilisations incorporelles".
Ecart d'acquisition et immobilisations incorporelles
En fevrier 2008, l'ICCA a publie une nouvelle norme comptable concernant
l'ecart d'acquisition et les immobilisations incorporelles (le "chapitre
3064"), laquelle est fondee sur la norme comptable internationale IAS 38,
publiee par l'IASB et intitulee "Immobilisations incorporelles". Le
nouveau chapitre remplace les directives existantes portant sur l'ecart
d'acquisition et autres immobilisations incorporelles et sur les frais de
recherche et de developpement. La nouvelle norme a pour but d'eliminer le
report de frais qui ne repondent pas a la definition et aux criteres de
comptabilisation d'un actif. La norme prend effet pour les etats
financiers intermediaires et annuels des exercices ouverts a compter du
1er octobre 2008. La Societe appliquera les nouvelles normes comptables
au debut de l'exercice 2009. La Societe evalue actuellement l'incidence
de la nouvelle norme sur ses resultats d'exploitation, sur sa situation
financiere et sur les informations qu'elle fournit.
Regroupements d'entreprises
En janvier 2009, l'ICCA a publie de nouvelles normes comptables
concernant les regroupements d'entreprises (le "chapitre 1582"), les
participations sans controle (le "chapitre 1602") et les etats financiers
consolides (le "chapitre 1601") qui se fondent sur la norme comptable
internationale IAS 3, publiee par l'IASB et intitulee "Regroupements
d'entreprises". Les nouvelles normes remplacent les indications
existantes relatives aux regroupements d'entreprises et aux etats
financiers consolides. Ces nouvelles normes ont pour objectif
d'harmoniser les normes comptables canadiennes en matiere de regroupement
d'entreprises avec les normes comptables internationales et americaines.
Les nouvelles normes doivent etre appliquees a titre prospectif aux
regroupements d'entreprises pour lesquels la date d'acquisition se situe
dans un exercice ouvert le 1er janvier 2011 ou a une date ulterieure. Une
application anticipee est autorisee. Les actifs et les passifs nes de
regroupements d'entreprises dont la date d'acquisition a precede l'entree
en vigueur du present chapitre ne doivent pas etre ajustes lors de
l'entree en vigueur de ces nouvelles normes. La norme concernant les
participations sans controle devrait etre appliquee de facon
retrospective, a l'exception de certains elements.
La Societe evalue actuellement si elle appliquera les nouvelles normes
comptables au debut de son exercice 2011 ou si elle optera pour une
application anticipee des nouvelles normes comptables au debut de son
exercice 2010 afin de reduire au minimum le montant des donnees
retraitees une fois qu'elle aura adopte les normes internationales
d'information financiere (les "IFRS"). L'incidence des nouvelles normes
sur les resultats d'exploitation, la situation financiere de la Societe
et les informations qu'elle fournit sera evaluee dans le cadre du projet
de transition aux IFRS de la Societe.
Actifs et passifs financiers
Le 20 janvier 2009, le CPN a publie un nouvel abrege concernant
l'evaluation des actifs et passifs financiers, le CPN-173, intitule
"Risque de credit et juste valeur des actifs financiers et des passifs
financiers". Dans les faits, il y a eu divergence quant a savoir si le
risque de credit propre a l'entite et le risque de credit de la
contrepartie devaient etre pris en compte pour determiner la juste valeur
des instruments financiers. Les membres du Comite sont parvenus a un
consensus : l'evaluation des actifs et des passifs financiers doit tenir
compte de ces risques. L'abrege s'applique a tous les actifs et les
passifs financiers evalues a la juste valeur dans les etats financiers
intermediaires et annuels pour les periodes se terminant a la date de
publication de l'abrege ou a une date ulterieure de facon retrospective,
sans retraitement des periodes anterieures. La Societe appliquera le
nouvel abrege au debut de l'exercice 2009.
La Societe evalue actuellement l'incidence de l'abrege sur l'evaluation
de ses actifs et passifs financiers; toutefois, elle ne prevoit pas que
la mise en application aura une incidence importante sur ses resultats
d'exploitation, ni sur sa situation financiere ou sur les informations
qu'elle fournit.
3. ACQUISITIONS
HealthAccess et Information Healthcare Marketing Corp.
Le 2 juillet 2008, la Societe a fait l'acquisition des actifs de la
division de medicaments specialises HealthAccess de Calea Ltd. ainsi que
de la totalite des actions d'Information Healthcare Marketing Corp.,
filiale en propriete exclusive de Calea Ltd., qui gere un centre d'appels
connexe. Etablie a Mississauga en Ontario, l'entreprise acquise est
exploitee par le Reseau de sante specialise Shoppers Drug Mart Inc. et
offre un soutien complet aux patients qui ont besoin de medicaments
specialises. Les actifs acquis se composent principalement de l'ecart
d'acquisition, des actifs incorporels et des ameliorations locatives a
deux emplacements. Les activites liees aux entreprises et aux actifs
acquis ont ete incluses dans les resultats d'exploitation de la Societe a
partir de la date d'acquisition.
Le cout total de l'acquisition, incluant les frais engages relativement a
l'acquisition, a ete de 88 690 $ et sera reparti entre les actifs en
especes acquis en fonction de leur juste valeur. La repartition du prix
d'achat demeurera provisoire jusqu'a la finalisation de l'evaluation des
actifs acquis. Le cout initial de l'acquisition a ete attribue aux actifs
nets en fonction de leur juste valeur, comme suit :
Fonds de roulement, montant net 3 886 $
Immobilisations corporelles 488
Ecart d'acquisition 84 316
-------------------------------------------------------------------------
Prix d'achat 88 690 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Centre d'Escomptes Racine
Le 25 septembre 2007, la Societe a acquis les actifs de sept
etablissements de la chaine de pharmacies Centre d'Escomptes Racine,
situes au Quebec. Les activites des etablissements acquis ont ete
incluses dans les resultats d'exploitation de la Societe a partir de la
date d'acquisition.
Le cout global de l'acquisition en especes, incluant les frais engages
dans le cadre de l'acquisition, s'est eleve a 77 464 $. Ce montant inclut
des frais juridiques de 387 $ lies a l'acquisition comptabilisee dans
l'exercice 2008 de la Societe. Le cout de l'acquisition a ete attribue
aux actifs nets en fonction de leur juste valeur, comme suit :
Fonds de roulement, montant net 10 078 $
Immobilisations corporelles 1 337
Ecart d'acquisition 53 949
Fichiers d'ordonnances(1) 12 100
-------------------------------------------------------------------------
Prix d'achat 77 464 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1). La valeur comptable des fichiers d'ordonnances de la Societe est
incluse dans les autres actifs incorporels dans les bilans
consolides
La variation nette des soldes hors tresorerie du fonds de roulement
presentee dans les etats consolides des flux de tresorerie n'inclut pas
les soldes de fonds de roulement acquis dans le cadre de l'acquisition de
Centre d'Escomptes Racine par la Societe. Ces soldes sont inclus dans les
activites d'investissement.
Acquisitions d'autres entreprises
Au cours des periodes de 13 semaines et de 53 semaines terminees le 3
janvier 2009, la Societe a acquis les actifs ou actions d'un certain
nombre de pharmacies qui, pris individuellement, n'ont pas d'incidence
importante sur le total des acquisitions de la Societe. Le cout global
des acquisitions, qui se chiffre a 45 617 $ et a 154 824 $ (18 759 $ et
62 756 $ en 2007), respectivement, y compris les frais engages dans le
cadre des acquisitions, est impute principalement a l'ecart d'acquisition
et aux autres actifs incorporels en fonction de leur juste valeur.
Certaines repartitions du cout d'acquisition sont preliminaires et
pourraient changer. Les activites des pharmacies acquises ont ete
incluses dans les resultats d'exploitation de la Societe a partir de la
date d'acquisition.
4. INTERETS DEBITEURS
Periode de Periode de Periode de Periode de
13 semaines 12 semaines 53 semaines 52 semaines
terminee terminee terminee terminee
-----------------------------------------------------
le 3 le 29 le 3 le 29
janvier decembre janvier decembre
2009 2007 2009 2007
-------------------------------------------------------------------------
Interets sur la
dette bancaire 2 266 $ 2 904 $ 10 584 $ 10 887 $
Interets sur le
papier commercial 3 809 8 8 389 23 689 27 797
Interets sur la
dette a court terme 2 292 - 2 292 -
Interets sur la
dette a long terme 7 573 2 892 27 387 14 189
-------------------------------------------------------------------------
15 940 $ 14 185 $ 63 952 $ 52 873 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
5. AVANTAGES SOCIAUX FUTURS
La charge nette au titre des prestations constituees comprise dans les
resultats pour les periodes de 12 semaines et de 53 semaines terminees le
3 janvier 2009 s'elevait a 1 355 $ et a 5 874 $ (1 041 $ et 6 154 $ en
2007), respectivement, pour des prestations accordees en vertu de regimes
de retraite et a 632 $ et a 709 $ (594 $ et 671 $ en 2007),
respectivement, pour des prestations accordees en vertu d'autres regimes
d'avantages sociaux.
6. REMUNERATION A BASE D'ACTIONS
La Societe utilise la methode de la juste valeur pour comptabiliser les
options sur actions emises apres 2002 en vertu de ses programmes
d'options sur actions. Si la charge de remuneration en vertu de la
methode de comptabilisation a la juste valeur avait ete constatee a
l'egard des options sur actions emises en 2002, les options sur actions
auraient ete entierement passees en charges avant la fin de l'exercice
2007 de la Societe; par consequent, il n'y aurait aucune incidence sur le
benefice net de la Societe pour les periodes de 13 semaines et de 53
semaines terminees le 3 janvier 2009 et le benefice net serait reduit de
2 $ et de 176 $ pour les periodes de 12 semaines et de 52 semaines
terminees le 29 decembre 2007. Le benefice de base par action et le
benefice dilue par action seraient demeures inchanges pour les periodes
de 13 semaines et de 53 semaines terminees le 3 janvier 2009 et pour les
periodes de 12 semaines et de 52 semaines terminees le 29 decembre 2007.
Pour une description des programmes d'options sur actions de la Societe,
se reporter a la note 12 des etats financiers consolides presentes dans
le rapport annuel 2007 de la Societe.
7. REFINANCEMENT DE LA DETTE
Le 22 avril 2008, la Societe a modifie le montant de sa facilite de
credit bancaire existante qui vient a echeance en juin 2011, lequel est
passe de 550 000 $ a 800 000 $. Parallelement a cette modification, la
Societe a egalement augmente son programme de papier commercial, le
faisant passer de 300 000 $ a 500 000 $.
Le 23 avril 2008, la Societe a emis du papier commercial totalisant
200 000 $ afin d'acquerir les prets consentis aux franchises par la
fiducie. L'acquisition de ces prets a permis de ramener de 499 000 $ a
299 000 $ l'encours des prets consentis aux franchises par la fiducie.
Parallelement a cette reduction, le montant de la lettre de credit de
soutien fournie par la Societe a la fiducie comme mesure de rehaussement
du credit a ete reduit, passant de 50 000 $ a 30 000 $.
Le 22 mai 2008, la Societe a depose aupres des autorites de
reglementation des valeurs mobilieres dans chacune des provinces du
Canada un prospectus simplifie de base definitif (le "prospectus") pour
l'emission de billets a moyen terme negociables d'un montant maximal de
un milliard de dollars. Sous reserve des exigences de la loi applicable,
les billets a moyen terme negociables peuvent etre emis dans le cadre du
prospectus definitif pendant une periode maximale de 25 mois a compter de
la date du visa definitif, soit le 22 mai 2008.
Le 2 juin 2008, la Societe a emis 450 000 $ en billets a moyen terme de
cinq ans (les "billets de serie 2") en vertu du prospectus, pour un
produit net global de 448 285 $. Les billets de serie 2 viendront a
echeance le 3 juin 2013 et portent interet au taux fixe de 4,99 % par
annee.
Le produit net de l'emission des billets de serie 2 a ete utilise pour
acquerir l'encours restant des prets consentis aux franchises par la
fiducie et le solde a servi a reduire le papier commercial en circulation
emis par la Societe. Parallelement a l'acquisition de la totalite des
prets restants consentis aux franchises par la fiducie, la lettre de
credit de soutien de 30 000 $ a ete annulee et retournee a la Societe par
la fiducie.
Le 17 octobre 2008, la Societe a conclu une facilite de credit bancaire
non garantie de premier rang de 364 jours d'un montant maximal de 200 000
$ disponible pour un prelevement unique. Le 23 octobre 2008, la Societe a
preleve la totalite de cette facilite afin de refinancer une tranche de
ses billets a moyen terme d'un montant de 300 000 $ venant a echeance.
Cette facilite porte interet a un taux variable calcule en fonction du
taux preferentiel. Cette dette a ete comptabilisee deduction faite des
couts d'emission et est evaluee au cout apres amortissement.
Le 24 octobre 2008, les billets de serie 1 d'un montant de 300 000 $ ont
ete rembourses en entier, de meme que la totalite des interets courus et
impayes sur le paiement d'interet semestriel final. La Societe a finance
le remboursement avec des fonds provenant du prelevement de 200 000 $ sur
la facilite de credit bancaire non garantie de premier rang de 364 jours
et avec un montant de 100 000 $ provenant de la facilite a terme
renouvelable.
Le 19 decembre 2008, la Societe a modifie la facilite de credit bancaire
non garantie de premier rang de 364 jours afin d'augmenter le montant des
fonds disponibles a 300 000 $. Le montant additionnel de 100 000 $ est
disponible pour un prelevement unique. Si la Societe emet des billets a
moyen terme pendant la duree de la facilite, elle devra effectuer un
remboursement au titre de la facilite selon le moins eleve des montants
suivants : le montant des billets a moyen terme emis ou le solde non
regle de la facilite a terme renouvelable.
Au 3 janvier 2009, un montant additionnel de 349 889 $ (61 212 $ en 2007)
de la facilite a terme renouvelable de 800 000 $ avait ete utilise comme
suit : 8 889 $ (61 212 $ en 2007) en vertu de lettres de credit et de
garanties de financement de transactions et 341 000 $ (45 000 $ en 2007)
en vertu du papier commercial emis par la Societe.
Apres la fin de l'exercice, le 20 janvier 2009, la Societe a emis
500 000 $ en billets a moyen terme en deux series et le solde non regle
de la facilite de credit bancaire non garantie de premier rang de 364
jours a ete rembourse, ce qui a eu pour effet de mettre fin a la
facilite. Veuillez vous reporter a la note 11 pour les details de
l'emission.
8. FIDUCIE DE FINANCEMENT
En raison du refinancement de la dette decrit a la note 7, l'arrangement
avec la fiducie a pris fin le 10 juin 2008.
9. INSTRUMENTS FINANCIERS
Conformement au chapitre 3855, intitule "Instruments financiers -
comptabilisation et evaluation", tous les instruments financiers sont
classes dans l'une des cinq categories suivantes : detenus a des fins de
transaction, placements detenus jusqu'a leur echeance, prets et creances,
actifs financiers disponibles a la vente ou autres passifs financiers. Le
classement determine le traitement comptable de l'instrument. La Societe
etablit le classement lors de la comptabilisation initiale de
l'instrument financier, en fonction du but sous-jacent de cet instrument.
Les actifs et passifs financiers de la Societe sont classes et evalues
comme suit :
Actif/passif Categorie Evaluation
Tresorerie Detenue a des fins de Juste valeur
Debiteurs Prets et creances Cout apres amortissement
Depots(1) Prets et creances Cout apres amortissement
Debiteurs a long Prets et creances Cout apres amortissement
terme(2)
Dette bancaire Detenue a des fins de Juste valeur
transaction
Papier commercial Autres passifs financiers Cout apres amortissement
Dette a court Autres passifs financiers Cout apres amortissement
terme
Crediteurs Autres passifs financiers Cout apres amortissement
Dette a long Autres passifs financiers Cout apres amortissement
terme
Autres passifs Autres passifs financiers Cout apres amortissement
a long terme
Derives Classement Evaluation
Derives sur taux Couverture efficace des Juste valeur
d'interet(3) flux de tresorerie(4)
Derives sur Juste valeur
contrats a terme
d'actions(3)
Notes :
(1). La valeur comptable des depots est incluse dans les charges payees
d'avance et depots dans les bilans consolides.
(2). La valeur comptable des debiteurs a long terme est incluse dans les
autres actifs dans les bilans consolides.
(3). Les valeurs comptables des derives de la Societe sont incluses dans
les debiteurs, les autres actifs, les crediteurs et charges a payer
et les autres passifs a long terme dans les bilans consolides.
(4). La tranche des derives sur contrats a terme d'actions ayant trait
aux unites gagnees en vertu du regime incitatif a long terme est
designee comme un instrument financier derive. Veuillez vous
reporter a la note 12 des etats financiers consolides annuels de
2007 de la Societe pour une analyse complementaire du regime
incitatif a long terme.
Les instruments financiers qui sont mesures au cout apres amortissement
sont initialement constates a la juste valeur et ensuite au cout apres
amortissement, les gains et les pertes etant constates dans le benefice
de la periode au cours de laquelle survient le gain ou la perte. Les
variations de juste valeur des instruments financiers classes comme
detenus a des fins de transaction sont comptabilisees dans le benefice
net de la periode au cours de laquelle la variation a lieu. Les
variations de juste valeur des instruments derives de la Societe designes
comme des couvertures efficaces des flux de tresorerie sont constatees
dans les autres elements du resultat etendu; les variations des
instruments derives qui ne sont pas designes comme des couvertures
efficaces sont constatees dans le benefice net de la periode au cours de
laquelle la variation a lieu.
Couts de transaction
La Societe a adopte la methode comptable selon laquelle les couts de
transaction sont additionnes aux actifs et aux passifs classes comme
detenus a des fins autres que de transaction.
Instruments financiers derives et comptabilite de couverture
La Societe se sert de derives sur taux d'interet afin de gerer les
risques decoulant de la fluctuation des taux d'interet de son papier
commercial. Les produits ou les charges lies a l'utilisation de ces
instruments sont inclus dans les interets debiteurs de l'exercice.
La Societe a recours a des contrats a terme d'actions regles en especes
pour limiter son risque lie aux fluctuations futures du cours de ses
actions en ce qui a trait aux attributions d'unites d'actions en vertu du
regime incitatif a long terme (le "RILT".) Les produits et les charges
decoulant de l'utilisation de ces instruments sont inclus dans les autres
charges d'exploitation de l'exercice. Veuillez vous reporter a la note 12
des etats financiers consolides annuels de 2007 de la Societe pour une
analyse complementaire du RILT.
La Societe definit, designe et documente en bonne et due forme toutes les
relations entre les instruments de couverture et les elements couverts,
ainsi que son objectif et sa strategie d'appreciation des risques sur
lesquels reposent ses diverses operations de couverture. La Societe
determine, tant lors de la mise en place de la couverture que de facon
continue par la suite, y compris lors de la nouvelle designation, si les
derives qui servent aux operations de couverture permettent de compenser
de facon tres efficace les variations des justes valeurs ou des flux de
tresorerie des elements couverts. Lorsque de tels derives cessent
d'exister ou d'etre des couvertures efficaces, ou lorsque la relation
n'est plus designee comme une relation de couverture, tous les gains ou
pertes connexes sont comptabilises dans le benefice net au cours de la
meme periode que les gains ou les pertes correspondants des elements
couverts. Si l'element couvert cesse d'exister, les gains ou les pertes
reportes connexes sont constates dans le benefice net pour la periode au
cours de laquelle l'element couvert cesse d'exister. Les variations de la
juste valeur des derives de la Societe representent des operations sans
effet sur la tresorerie et, en consequence, elles ne sont pas constatees
dans les etats consolides des flux de tresorerie.
La Societe n'a pas d'element integre appreciable dans des ententes
contractuelles qui necessitent une presentation separee du contrat hote
auquel il est lie.
Derives sur taux d'interet
En decembre 2005, la Societe a conclu des contrats de derives sur taux
d'interet en vue de convertir un capital theorique global de 250 000 $ se
rapportant a la dette sous forme de papier commercial a taux variables
emis par la fiducie en une dette a taux fixe. Au cours de l'exercice
considere, le papier commercial emis par la fiducie a ete remplace par du
papier commercial emis directement par la Societe. Les taux d'interet
fixes a payer par la Societe en vertu des contrats de derives varient de
4,03 % a 4,18 %. Les contrats couvrant un montant de 150 000 $ du capital
theorique sont venus a echeance en decembre 2008. Les autres contrats
viennent a echeance comme suit : une tranche de 50 000 $ ayant un taux
fixe a payer de 4,11 % en decembre 2009 et une tranche de 50 000 $ ayant
un taux fixe a payer de 4,18 % en decembre 2010, assorties d'une
disposition cliquet de un mois. La Societe a enregistre un gain net de
332 $ a titre d'interets debiteurs sur le papier commercial lie aux
contrats venus a echeance en decembre 2008.
Selon les valeurs de marche des contrats relatifs a des derives sur taux
d'interet au 3 janvier 2009, la Societe a constate un passif de 4 647 $,
dont une tranche de 1 566 $ est presentee dans les crediteurs et charges
a payer et une tranche de 3 081 $, dans les autres passifs a long terme.
Selon les valeurs de marche des contrats relatifs aux derives sur taux
d'interet au 29 decembre 2007, la Societe a constate un actif de 428 $
dans les autres actifs. Pour les periodes de 13 semaines et de 12
semaines terminees le 3 janvier 2009 et le 29 decembre 2007, la Societe a
efficace pour les taux d'interet variables sur la dette connexe sous
forme de papier commercial. Les valeurs de marche ont ete etablies en
fonction des renseignements fournis par les contreparties de la Societe
dans le cadre de ces contrats.
Au cours de la periode de 13 semaines terminee le 3 janvier 2009, un
montant de 186 $ (neant en 2007) auparavant inscrit dans le cumul des
autres elements du resultat etendu a ete constate dans les resultats. Au
cours de la periode de 53 semaines terminee le 3 janvier 2009, un montant
de 186 $ (neant en 2007) auparavant classe dans le cumul des autres
elements du resultat etendu a ete reclasse dans les resultats.
Derives sur contrat a terme d'actions
Selon les valeurs de marche des derives sur contrat a terme d'actions au
3 janvier 2009, la Societe a constate un passif net de 2 093 $, dont une
tranche de 1 006 $ est presentee dans les crediteurs et charges a payer
et une tranche de 1 087 $, dans les autres passifs a long terme. Selon
les valeurs de marche des derives sur contrat a terme d'actions au 29
decembre 2007, la Societe a constate un actif de 332 $ dans les autres
actifs. Au cours des periodes de 13 semaines et de 12 semaines terminees
respectivement le 3 janvier 2009 et le 29 decembre 2007, la Societe a
evalue que le pourcentage des derives sur contrat a terme d'actions, lie
aux unites non gagnees en vertu du RILT, constituait une couverture
efficace pour le cours des unites non gagnees. Les valeurs de marche ont
ete etablies en fonction des renseignements fournis par les contreparties
de la Societe dans le cadre de ces contrats.
Au cours de la periode de 13 semaines terminee le 3 janvier 2009, un
montant de 14 $ (47 $ en 2007) auparavant inscrit dans le cumul des
autres elements du resultat etendu a ete constate dans les resultats. Au
cours de la periode de 53 semaines terminee le 3 janvier 2009, un montant
de 18 $ (160 $ en 2007) auparavant inscrit dans le cumul des autres
elements du resultat etendu a ete constate dans les resultats.
Juste valeur des instruments financiers
La juste valeur des instruments financiers represente le montant
estimatif que recevrait ou paierait la Societe si elle reglait les actifs
et les passifs financiers a la date de presentation de l'information.
La juste valeur des creances a long terme, du passif a long terme et de
la dette a long terme se rapproche de leur valeur comptable compte tenu
des taux actuels du marche lies a ces instruments.
Les derives sur taux d'interet et les derives sur contrat a terme
d'actions sont constates a la juste valeur, laquelle est evaluee en
fonction des taux actuels du marche et des renseignements fournis par les
contreparties de la Societe dans le cadre de ces contrats.
Objectifs et politique en matiere de gestion des risques financiers
Dans le cours normal de ses activites, la Societe est exposee a des
risques financiers pouvant avoir une incidence negative sur sa
performance financiere. La Societe peut utiliser des instruments
financiers derives afin de gerer certains de ces risques. La Societe
n'utilise pas d'instruments financiers derives a des fins de transaction
ou de speculation. Plus de details sur ses risques sont fournis comme
suit :
Risque de taux d'interet
Le risque de taux d'interet est le risque que la juste valeur des actifs
financiers de la Societe et que les flux de tresorerie qui y sont
associes varient en raison des fluctuations des taux d'interet.
La Societe, y compris son reseau d'etablissements des franchises, est
assujettie aux fluctuations des taux d'interet en raison des emprunts
qu'elle contracte aux termes de ses facilites de credit bancaire, de son
programme de papier commercial et des programmes de financement qu'elle
offre a ses franchises. Toute augmentation ou diminution des taux
d'interet aura des repercussions favorables ou defavorables sur la
performance financiere de la Societe.
La Societe utilise des derives sur taux d'interet pour gerer ce risque,
tout en surveillant de facon constante la conjoncture du marche et les
repercussions des fluctuations de taux d'interet sur ses titres d'emprunt
a taux fixe et variable. La Societe a conclu divers contrats relatifs a
des derives sur taux d'interet en vue de convertir un capital theorique
global de 250 000 $ se rapportant a du papier commercial a taux variable
en une dette a taux fixe. Les taux d'interet fixes a payer par la Societe
en vertu de ces contrats s'echelonnent de 4,03 % a 4,18 %. Les contrats
couvrant un montant de 150 000 $ du capital theorique sont venus a
echeance en decembre 2008. Les autres contrats viennent a echeance comme
suit : une tranche de 50 000 $ ayant un taux fixe de 4,11 % en decembre
2009 et une tranche de 50 000 $ ayant un taux fixe de 4,18 % en decembre
2010, assorties d'une disposition cliquet de un mois.
Par ailleurs, la Societe est susceptible de subir des pertes si l'une des
contreparties aux contrats relatifs aux derives manque a ses obligations.
La Societe a tente de reduire le risque lie aux contreparties en
choisissant de traiter avec de grandes institutions financieres. Au 3
janvier 2009, la Societe n'est pas assujettie a ce risque (428 $ en
2007), puisque les contrats relatifs a des derives sur taux d'interet
sont en situation de passif.
Au 3 janvier 2009, la Societe affichait une dette a taux variables non
couverte de 904 830 $. Au cours des periodes de 13 semaines et de 53
semaines terminees le 3 janvier 2009, l'encours moyen de la dette a taux
variables non couverte de la Societe etait de 837 401 $ et de 484 973 $,
respectivement. Si les taux d'interet avaient ete plus eleves ou moins
eleves de 50 points de base au cours des periodes de 13 semaines et de 53
semaines terminees le 3 janvier 2009, le benefice net aurait diminue ou
augmente d'environ 265 $ et de 1 701 $, respectivement, en raison de
l'exposition de la Societe au risque associe aux fluctuations des taux
d'interet sur sa dette a taux variables non couverte.
Risque de credit
Le risque de credit est le risque que les contreparties de la Societe
manquent a leurs obligations financieres envers la Societe et entrainent
une perte de benefices.
Les debiteurs proviennent principalement de la vente de medicaments
d'ordonnance aux gouvernements et a des regimes tiers d'assurance
medicaments. Le risque de recouvrement est donc faible. Il n'y a aucune
concentration des soldes lies aux debiteurs en cours. La Societe
considere son exposition au risque de credit comme etant negligeable.
Risque d'illiquidite
Le risque d'illiquidite est le risque que la Societe ne puisse pas
respecter les obligations financieres liees a ses passifs financiers.
La Societe etablit des budgets et des previsions sur ses flux de
tresorerie pour s'assurer qu'elle dispose de fonds suffisants grace a ses
activites d'exploitation, a l'acces aux facilites bancaires et aux
marches de des titres de creance et des capitaux qui lui permettent de
respecter ses obligations financieres, son programme d'investissement en
immobilisations et pour financer de nouvelles occasions de placement ou
autres exigences imprevues au fur et a mesure qu'elles surviennent. La
Societe gere son risque d'illiquidite lie aux passifs financiers en
controlant les flux de tresorerie provenant de ses activites
d'exploitation de maniere a respecter ses obligations financieres a court
terme et en planifiant le remboursement de ses obligations financieres a
long terme au moyen des flux de tresorerie provenant de ses activites
d'exploitation ou en emettant de nouveaux titres de creance.
Les echeances contractuelles des passifs a court et a long terme de la
Societe au 3 janvier 2009 se detaillent comme suit :
Paiements Paiements Paiements
exigibles exigibles exigibles
au cours entre 90 entre un Paiements
des 90 jours et an et exigibles
En milliers prochains moins de moins de apres
de dollars jours un an deux ans deux ans Total
-------------------------------------------------------------------------
Dette bancaire 240 844 $ - $ - $ - $ 240 844 $
Papier
commercial 341 000 - - - 341 000
Dette a court
terme - 200 000 - - 200 000
Crediteurs 964 059 18 876 - - 982 935
Billets a moyen
terme - - - 450 000 450 000
Facilite a terme
renouvelable - - - 200 000 200 000
Autres passifs
a long terme 48 806 - 12 573 11 157 72 536
-------------------------------------------------------------------------
Total 1 594 709 $ 218 876 $ 12 573 $ 661 157 $ 2 487 315 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Il n'y a aucun ecart entre la valeur comptable de la dette bancaire et le
montant que la Societe est tenue de payer. Le montant des crediteurs et
des autres passifs a long terme exclut certains passifs qui ne sont pas
consideres comme des passifs financiers.
10. GESTION DU CAPITAL
Les principaux objectifs de la Societe quant a la gestion du capital
consistent a assurer une croissance rentable de ses activites tout en
maintenant une souplesse financiere appropriee au financement de
nouvelles occasions d'investissement interessantes et autres exigences ou
occasions imprevues qui pourraient survenir. Une croissance rentable se
definit comme la croissance du benefice en rapport avec le capital
additionnel investi dans l'entreprise de maniere a ce que la Societe
puisse tirer un taux de rendement interessant sur ce capital. Afin de
favoriser une croissance rentable, les principaux investissements de la
Societe comprennent des ajouts a la superficie de vente de son reseau
d'etablissements au moyen de la construction d'etablissements nouveaux,
relocalises et agrandis, incluant les ameliorations locatives et les
agencements connexes, l'acquisition de sites destines a la construction
de futurs etablissements, de meme que l'acquisition de pharmacies
independantes ou de leurs fichiers d'ordonnances. De plus, la Societe
effectue des depenses en immobilisations dans les technologies de
l'information et dans ses capacites de distribution afin de soutenir un
reseau d'etablissements en expansion. La Societe procure egalement a ses
franchises des liquidites au moyen de prets et de garanties. Elle compte
en grande partie sur ses flux de tresorerie provenant de l'exploitation
pour financer son programme d'investissement en immobilisations et
effectuer ses distributions de dividendes a ses actionnaires. Ces flux de
tresorerie sont completes, au besoin, au moyen de l'emprunt de titres de
creance additionnels. Au cours de la periode, ces objectifs n'ont fait
l'objet d'aucune modification.
La Societe estime que la dette bancaire, le papier commercial, la dette a
court terme, la dette a long terme (incluant la tranche a court terme de
elle-ci) et les capitaux propres, deduction faite de la tresorerie,
composent le total de sa structure du capital. La Societe tient egalement
compte de ses obligations en vertu de contrats de location-exploitation
lorsqu'elle evalue le total de sa structure du capital. La Societe gere
sa structure du capital de facon a conserver les cotes de credit de
grande qualite que lui attribuent deux agences d'evaluation du credit. En
outre, afin de maintenir la structure du capital qu'elle recherche, la
Societe peut ajuster le niveau de dividendes verses aux actionnaires,
emettre des actions supplementaires, racheter des actions aux fins
d'annulation ou proceder a l'emission ou au remboursement sur la dette.
La Societe est soumise a certaines clauses restrictives et elle se
conforme a ces clauses.
La Societe surveille sa structure du capital essentiellement en evaluant
le ratio de sa dette nette par rapport aux capitaux propres et le ratio
de sa dette nette par rapport au total de sa structure du capital, et
s'assure de sa capacite a s'acquitter du service de sa dette et a
respecter d'autres obligations definies en faisant un suivi de ses ratios
de couverture des interets et autres charges fixes.
Le tableau suivant presente un sommaire de certaines informations ayant
trait a la structure du capital et a la situation financiere de la
Societe a la fin des periodes indiquees.
3 janvier 29 decembre
2009 2007
-------------------------------------------------------------------------
Tresorerie (36 567)$ (27 588)$
Dette bancaire 240 844 225 152
Papier commercial 339 957 543 847
Dette a court terme 197 845 -
Tranche a court terme de la dette a long
terme - 298 990
Dette a long terme 647 250 -
-----------------------------
Dette nette 1 389 329 1 040 401
Capitaux propres 3 459 413 3 075 710
-----------------------------
Total de la structure du capital 4 848 742 $ 4 116 111 $
-----------------------------
-----------------------------
Dette nette : capitaux propres 0,40:1 0,34:1
Dette nette : total de la structure du
capital 0,29:1 0,25:1
BAIIA : interets debiteurs ayant un effet
sur la tresorerie(1),(2) 17,45:1 18,37:1
(1). Aux fins du calcul des ratios, le BAIIA se compose du BAIIA de
chacune des periodes de 53 semaines et de 52 semaines terminees a
ces dates. Le BAIIA (benefice avant interets, impots et
amortissement) est une mesure financiere non definie par les PCGR.
Les mesures financieres non definies par les PCGR n'ont pas de
signification normalisee prescrite par les PCGR et, par consequent,
peuvent ne pas etre comparables a des mesures semblables presentees
par d'autres emetteurs.
(2). Les interets debiteurs ayant un effet sur la tresorerie sont
egalement une mesure non definie par les PCGR et ils se composent
des interets debiteurs pour chacune des periodes de 53 semaines et
de 52 semaines terminees a ces dates et excluent l'amortissement des
frais de financement reportes.
Au cours de la periode, la Societe a maintenu sa structure du capital et
sa situation financiere souhaitees, comme le demontrent les ratios ci-
dessus.
Un sommaire des cotes de solvabilite de la Societe au 3 janvier 2009 est
presente dans le tableau suivant :
Dominion
Standard Bond
& Poor's Rating Service
-------------------------------------------------------------------------
Cote de solvabilite d'entreprises BBB+ -
Creances non garanties de premier rang BBB+ A (bas)
Papier commercial - R-1 (bas)
Aucune modification n'a ete apportee aux cotes de solvabilite de la
Societe au cours des periodes de 13 semaines et de 53 semaines terminees
le 3 janvier 2009.
11. EVENEMENT POSTERIEUR A LA DATE DU BILAN
Le 20 janvier 2009, la Societe a emis 250 000 $ en billets a moyen terme
de trois ans qui viendront a echeance le 20 janvier 2012 et portent
interet a un taux fixe de 4,80 % (les "billets de serie 3"). Elle a
egalement emis 250 000 $ en billets a moyen terme de cinq ans qui
viendront a echeance le 20 janvier 2014 et portent interet a un taux fixe
de 5,19 % (les "billets de serie 4"). Les billets de serie 3 et de serie
4 ont ete emis en vertu du prospectus modifie par le supplement de
fixation de prix date du 14 janvier 2009.
Le produit net de l'emission des billets de serie 3 et de serie 4 a ete
affecte au refinancement de la dette existante et au remboursement de
tous les montants non regles en vertu de la facilite de credit bancaire
non garantie de premier rang de 364 jours. Cette facilite a pris fin le
20 janvier 2009.
Annexe aux etats financiers consolides portant sur la couverture par le
benefice
Periode de 53 semaines terminee le 3 janvier 2009
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Couverture par le benefice des obligations liees a la
dette a long terme 31,54 fois
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Le ratio de couverture de la dette a long terme (y compris toute tranche
a court terme) par le benefice correspond au benefice (avant interets et
impots sur les benefices) divise par les interets debiteurs sur la dette
a long terme (y compris toute tranche a court terme). Les interets
debiteurs excluent tous les montants lies a l'amortissement qui etaient
inclus dans les interets debiteurs, tels qu'ils sont presentes dans
l'etat consolide des resultats de la Societe pour la periode.
%SEDAR: 00016987EF C7874
